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期债反弹有后戏

2018-08-09 19:17:16

本周以来,国债期货市场温和上涨,主力合约收获少见的“三连阳”。央行维稳流动性提振市场情绪,且债市来自于基本面的压力有所减轻,加上利率一级市场认购踊跃,带动现券收益率出现一定下行,春节前国债期货有望延续反弹态势。

进入2014年,国债期货在创新低后转入震荡盘升行情近视眼镜盒
。但是,上周后半周,突如其来的资金面紧张,给期债反弹前景蒙上一层阴影。好在央行及时出手,通过常备借贷便利、重启逆回购加上微博“喊话”等多种手段,平抑了货币市场利率波动

,市场情绪为之一振。而伴随资金利率重新回落,现券收益率开始出现一定的下行。

与此同时,央行维稳流动性,使得利率债一级市场发行情况明显向好。国家开发银行21日增发的六期金融债,中标利率均低于市场预期,显示市场投资者情绪出现一定的改善,有利于国债期货继续上涨。

此外,经济基本面在边际上继续回落,且通胀压力低于预期,有助于债券投资者修正先前过度悲观的预期。

值得一提的是电子看板
,在近期期债的反弹过程中,主力净空明显减少。截至1月22日收盘,前二十主力净空降至286手,而前二十多头增持102手,多头的主动增持购物车拉杆
,也有助于推动期债继续上行。

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